股票融資 是什麼？有什麼風險？財務槓桿如何發揮最大效益？「融資」其實就是「借錢來投資」，這樣高風險的投資方式該如何設定停損點？貸款通一篇文章教會你基本的股票融資概念！
股票融資是什麼？有什麼限制與條件？
常常聽到別人說：「千萬不要融資玩股票！」以至於我們對於「股票融資」的既定印象就是「高風險、高報酬，像賭博一樣。」
然而，你真的理解什麼是 股票融資 嗎？如果真的高風險，為何還是這麼多人前仆後繼地嘗試？投資人融資買股票前必看這篇，讓你搞懂股票財務槓桿的運作原理、指數比率！
「融資」說白了就是「借錢來投資」。而「股票融資」，就是向券商「借錢來投資股票」囉！在了解融資有什麼風險、獲利怎麼算之前，我們要先說明融資的相關規定與限制。
一般而言，申請融資的人通常是已有過股市交易經驗，且信用良好、無違約交割紀錄的投資人，可以主動向券商申請融資額度。
而依照證券交易所規定，投資人能申請融資的額度為6成。舉例而言，本來需要100萬元才能買的股票，可以向券商融資60萬元，自己本身出40萬元即可。
也就是說，能夠以少少的資金，透過融資，操作更高額度的股票。這就是透過財務槓桿的原理，放大投資效果。
要注意的是，看似高報酬的槓桿背後同時挾帶著高風險的跌幅可能，因此務必當心。
舉例：
| 100萬元 買進股票 | 原價交易 支出100萬 | 賺賠價差 | 融資交易 僅需支出40萬 | 融資價差 |
| 漲停+10% | 110萬 | 110萬(+10%) | 110萬 | 50萬(+25%) |
| 跌停-10% | 90萬 | 90萬(-10%) | 90萬 | 30萬(-25%) |
上面的表格以漲停、跌停的兩種可能性來舉例，當100萬的股票漲幅來到10%後，獲利為10萬元。這10萬元對僅支出40萬的融資買家而言，是支出金額的10/40，報酬率也就是25%。
財務槓桿指數、比率怎麼算？槓桿倍數是什麼？
前言所述的報酬率提升到25%，就是透過財務槓桿的運作。而究竟財務槓桿、股票槓桿是什麼呢？如何計算投資報酬率？現在詳細說明。
一般而言，計算投資報酬率時，可以很簡單地經由這個公式得出；
報酬率＝（資產期末淨值÷資產期初淨值）－１
然而，透過槓桿原理，我們雖僅持有較少的資金，但缺少的部分可以貸款補足，這也就是「融資」的概念：
報酬率＝淨利÷自有資金
＝（期初淨值×資產報酬率－貸款×利率）÷自有資金
＝資產報酬率＋（貸款÷自有資金）×（資產報酬率－利率）
→槓桿倍數 →利差
其中的貸款÷自有資金即為槓桿倍數；而資產報酬率－利率即為利差。
從上圖可以看見，在期初資產淨值中有一部分是貸款、一部分是自有資金，而在期末資產淨值處的獲利，扣掉利息後就是整體總淨利。
雖然因貸款的緣故需要付出利息，然而因為當初投入的自有資金較少，因此總報酬率也會相對的提高。
透過上面的槓桿公式，我們可以算出第一段範例中的報酬率由本來的10%提升成25%，而槓桿度則是100萬÷40萬=2.5倍。
延伸閱讀：
- <越會貸款越有錢！富豪都是這樣貸款的！財務槓桿加速財富的累積!>
- <股東權益報酬率 ROE 公式 | ROA ROE意思是什麼大解析>
- <信用交易意思原來是這樣！資格/帳戶/交易額度/財力證明總整理！>
透過財務槓桿融資股票，有什麼要注意的地方？
看了前段對於融資與槓桿運作原理的說明，可以得知目前股票融資最高額度是6成，券商將放款超過自己支出的金額。因為如此，券商一定有相對應的保護機制，以免借出去的錢財有去無回：
1、券商設定停損點，融資維持率下限120%，若跌過下限須補足。
舉例來說，剛剛的股票值100萬元，券商借出60萬元，股票市值÷融資金額，則融資維持率則是：100萬÷60萬=166%
一旦股票值跌破130%，即代表客戶自身的資金已賠光，再賠下去就是券商的資金了，因此會要求客戶補足差額。
2、若未補足則強迫出售股票，稱為斷頭。
這也就是許多投資人諄諄告誡切勿融資股票的原因，倘若跌破130%後的兩天，客戶仍未補足差額，則券商將會強迫賣出你的股票，也就是俗稱的「斷頭」。
這時不但原本的資金拿不回來，甚至還必須多負擔向券商貸款的金額，血本無歸。
因此，為了免於融資股票被斷頭、血流成河的慘痛情形，建議投資者，融資前務必三思、眼光精準抓緊時機、短期交易勿延長，並且自我設定停損點，如此才能妥善運用槓桿，發揮融資的最大效益。
融資交易步驟
融資的方法只要滿足條件，並和你的券商申請成為「信用交易戶」就可以融資。滿足了下上條件，就可以和你的營業員聯絡，或者到券商申請信用交易戶囉！
成為「信用交易戶」的必要條件如下：
- 年滿 20 歲
- 交易紀錄
證券戶開滿三個月
近一年成交筆數 > 10 筆
近一年累積交易金額達欲申請之信用額度的 50% - 財力證明
財力證明須達欲申請之信用額度的 30%（額度未超過 50 萬不用） - 證明種類：不動產權狀影本、銀行存款證明、有價證券證明、地價稅證明
股票融資Q&A
台股上市股票通常融資成數是 60%，上櫃則是 50%。融資成數 60% 的意思是說，當我要融資買進一張 100 元的股票，要價十萬元，那麼券商會借我 60% 的資金（= 6 萬元），我僅需要自備剩下的 40% 資金（= 4 萬元）。
融資利息 = 融資金額 * 融資利率 * 天數/ 365
融資利率各家券商不同，年利率通常是 6～7%。
融資維持率 = 股票現值 ÷ 融資金額 * 100%
延伸閱讀:
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